资产负债率在股市的实际应用

资产负债率在股市的实际应用

1.资产负债率并非决定股价走势的关键指标，也不对股价产生直接影响，因此该项指标不可以作为股票交易的决定性指标。决定股价的关键因素有两个方面，一是企业自身的盈利能力和未来发展空间，二是交易市场中投资者的交易行为。前者是股价的基础和决定性因素，对股价的影响是深远的；后者是股价的市场表现。资产负债率对股价的影响是辅助和间接的。资产负债率在一般情况下不能单独作为投资者买卖股票的指标。

2.资产负债率低，并不能说明上市公司的价值或股票有投资价值。实际上，一些质地较差的上市公司的资产负债率非常低，因为这些公司没有好的产品。对公司前景不看好，经营者就会采取非常保守的态度。当然，也有的好公司可能自身有着较丰富的可用资金，无需大量借债就可以保证自身的经营运转和扩大再生产的要求。决定企业价值大小的是企业的盈利能力和未来发展前景，资产负债率只是衡最企业财务风险大小的指标，并且该指标的风险高低与企业当前和未来的盈利能力早负相关。

3.资产负债率作为选股的参考指标时，可以注意以下几点。

①激进型投资者可以寻找那些资产负债率偏高的中小型上市公司，结合公司的资产结构和销售状况进行基本面分析。如果企业的销售情况良好，产品有竞争力，股价并没有较大涨幅，那么这些中小型公司的股价往往会有不错的表现。这是因为，这样的公司多半为成长型的公司，虽然未来存在着不确定性，但企业的盈利能力及发展势头表现良好，所以相对于承担的风险来说，可观的收益也一样值得期待。

②稳健型投资者可以选择那些资产负债率基本处于安全范围内(偶尔可以超出或低于资产负债率的安全范围)，业绩平稳增长的绩优公司。在这方面，苏宁电器(002024)是一个典型的案例。该公司的资产负债率一直都控制在50%-70%之间，企业的销售状况也一直保持良好，销售毛利率和销售净利率一直处于增长之中。因此，像这类上市公司的股票还是值得投资者长期持有的。

③作为获取暴利的参考指标，利用资产负债率指标有时候也可以捕捉到“黑马”。根据统计，在A股中，出现重组、资产注入、收购等题材的股票，这些上市公司经常会出现连续几年都有非常高的资产负债率，这一点也是A股市场的特色吧。

4.在股票交易中，投资者也可以利用资产负债率来控制交易风险。投资者在买入股票时，资产负侦率虽然不是重要的指标，但在市场风险来临时，却可以起到警示风险的重要作用。比如，当宏观经济或行业出现拐点，股市的技术走势也面临转向时，此时对资产负债率的分析就非常重要。如果宏观经济或行业出现衰退，那些资产负债率较高的个股面临的股价下跌风险，比资产负债率较低的股票更大。