锡业股份股票【鹰眼预警：锡业股份营业收入下降】

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月24日，锡业股份发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为187.75亿元，同比下降17.77%；归母净利润为8亿元，同比增长16.35%；扣非归母净利润为9.98亿元，同比增长67.95%；基本每股收益0.4806元/股。

公司自2000年2月上市以来，已经现金分红17次，累计已实施现金分红为16.73亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对锡业股份2024年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为187.75亿元，同比下降17.77%；净利润为8.46亿元，同比增长13.63%；经营活动净现金流为15.51亿元，同比增长13.31%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为187.8亿元，同比下降17.77%。

项目202206302023063020240630营业收入（元）308.41亿228.32亿187.75亿营业收入增速4.7%-25.97%-17.77%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降17.77%，净利润同比增长13.63%，营业收入与净利润变动背离。

项目202206302023063020240630营业收入（元）308.41亿228.32亿187.75亿净利润（元）16.08亿7.44亿8.46亿营业收入增速4.7%-25.97%-17.77%净利润增速58.66%-53.72%13.63%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-17.77%，税金及附加同比变动18.65%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202206302023063020240630营业收入（元）308.41亿228.32亿187.75亿营业收入增速4.7%-25.97%-17.77%税金及附加增速78.7%-28.5%18.65%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为11.93%，同比增长57.32%；净利率为4.5%，同比增长38.19%；净资产收益率（加权）为4.45%，同比增长8.54%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为12.85%、7.58%、11.93%，同比变动分别为51.6%、-41%、57.32%，销售毛利率异常波动。

项目202206302023063020240630销售毛利率12.85%7.58%11.93%销售毛利率增速51.6%-41%57.32%

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期7.58%增长至11.93%，存货周转率由去年同期3.69次下降至2.63次。

项目202206302023063020240630销售毛利率12.85%7.58%11.93%存货周转率（次）3.643.692.63

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期7.58%增长至11.93%，应收账款周转率由去年同期34.86次下降至27.75次。

项目202206302023063020240630销售毛利率12.85%7.58%11.93%应收账款周转率（次）28.4534.8627.75

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为45.1%，同比下降11.28%；流动比率为1.7，速动比率为0.93；总债务为131.47亿元，其中短期债务为48.26亿元，短期债务占总债务比为36.71%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为37亿元，短期债务为48.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.77，广义货币资金低于短期债务。

项目202206302023063020240630广义货币资金（元）39.41亿28.21亿36.99亿短期债务（元）84.37亿50.17亿48.26亿广义货币资金/短期债务0.470.560.77

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为12.4亿元，较期初变动率为403.2%。

项目20231231期初预付账款（元）2.46亿本期预付账款（元）12.38亿

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为2.07%、5.23%、9.26%，持续增长。

项目202206302023063020240630预付账款（元）3.03亿5.72亿12.38亿流动资产（元）146.25亿109.35亿133.73亿预付账款/流动资产2.07%5.23%9.26%

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长403.2%，营业成本同比增长-21.64%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202206302023063020240630预付账款较期初增速-42.65%80.6%403.2%营业成本增速-0.31%-21.49%-21.64%

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为10.4亿元，较期初变动率为66.13%。

项目20231231期初其他应收款（元）6.24亿本期其他应收款（元）10.37亿

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为3.71%、5.95%、7.75%，持续上涨。

项目202206302023063020240630其他应收款（元）5.42亿6.5亿10.37亿流动资产（元）146.25亿109.35亿133.73亿其他应收款/流动资产3.71%5.95%7.75%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 自由现金流为负。近三期半年报，自由现金流分别为-2.2亿元、-1亿元、-10.9亿元，持续为负数。

项目202206302023063020240630自由现金流（元）-2.2亿-9956.75万-10.91亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为27.75，同比下降20.39%；存货周转率为2.63，同比下降28.71%；总资产周转率为0.5，同比下降20.13%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为27.75，同比大幅下降至20.39%。

项目202206302023063020240630应收账款周转率（次）28.4534.8627.75应收账款周转率增速-21.67%22.53%-20.39%

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为2.63，同比大幅下降28.71%。

项目202206302023063020240630存货周转率（次）3.643.692.63存货周转率增速-33.76%1.47%-28.71%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.76，0.62，0.5，总资产周转能力趋弱。

项目202206302023063020240630总资产周转率（次）0.760.620.5总资产周转率增速0.25%-18.22%-20.13%

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.83、1.36、1.15，持续下降。

项目202206302023063020240630营业收入（元）308.41亿228.32亿187.75亿固定资产（元）168.59亿167.39亿162.99亿营业收入/固定资产原值1.831.361.15

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期半年报，在建工程较期初分别为-14.46%、18.95%、26.31%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

项目202206302023063020240630在建工程较期初增速-14.46%18.95%26.31%固定资产（元）168.59亿167.39亿162.99亿

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