海宁皮城股票【鹰眼预警：海宁皮城营业收入下降】

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，海宁皮城发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为4.7亿元，同比下降14.17%；归母净利润为5929.94万元，同比下降45.92%；扣非归母净利润为4716.75万元，同比下降15.64%；基本每股收益0.05元/股。

公司自2010年1月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为12.91亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海宁皮城2024年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为4.7亿元，同比下降14.17%；净利润为8462.96万元，同比下降35.85%；经营活动净现金流为2.49亿元，同比增长82.53%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为4.7亿元，同比下降14.17%。

项目202206302023063020240630营业收入（元）5.61亿5.47亿4.7亿营业收入增速-14.59%-2.38%-14.17%

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为-12.47%，-40.6%，-45.92%，变动趋势持续下降。

项目202206302023063020240630归母净利润（元）1.85亿1.1亿5929.94万归母净利润增速-12.47%-40.6%-45.92%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-14.17%，税金及附加同比变动12.13%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202206302023063020240630营业收入（元）5.61亿5.47亿4.7亿营业收入增速-14.59%-2.38%-14.17%税金及附加增速-31.08%-25.37%12.13%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长46.46%，营业收入同比增长-14.17%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目202206302023063020240630营业收入增速-14.59%-2.38%-14.17%应收账款较期初增速124.5%576.24%46.46%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降14.17%，经营活动净现金流同比增长82.53%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202206302023063020240630营业收入（元）5.61亿5.47亿4.7亿经营活动净现金流（元）2001.51万1.37亿2.49亿营业收入增速-14.59%-2.38%-14.17%经营活动净现金流增速-96.7%582.33%82.53%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为33.04%，同比下降14.83%；净利率为18.01%，同比下降25.26%；净资产收益率（加权）为0.71%，同比下降46.21%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为44.39%、38.8%、33.04%，变动趋势持续下降。

项目202206302023063020240630销售毛利率44.39%38.8%33.04%销售毛利率增速6.13%-12.6%-14.83%

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为35.88%，24.1%，18.01%，变动趋势持续下降。

项目202206302023063020240630销售净利率35.88%24.1%18.01%销售净利率增速12.39%-32.84%-25.26%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为2.28%，1.32%，0.71%，变动趋势持续下降。

项目202206302023063020240630净资产收益率2.28%1.32%0.71%净资产收益率增速-15.56%-42.11%-46.21%

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为51.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

项目202206302023063020240630非常规性收益（元）5500.73万3078.6万4343.09万净利润（元）2.01亿1.32亿8462.96万非常规性收益/净利润41.7%23.34%51.3%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为33.75%，同比下降6.69%；流动比率为0.98，速动比率为0.67；总债务为8.39亿元，其中短期债务为4.94亿元，短期债务占总债务比为58.82%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.09，1.05，0.98，短期偿债能力趋弱。

项目202206302023063020240630流动比率（倍）1.091.050.98

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为476.45%。

项目20231231期初预付账款（元）331.18万本期预付账款（元）1909.11万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长476.45%，营业成本同比增长-6.1%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202206302023063020240630预付账款较期初增速296.03%62.36%476.45%营业成本增速-18.35%7.44%-6.1%

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为3.02%、4.57%、5.75%，持续上涨。

项目202206302023063020240630其他应收款（元）1.2亿1.7亿1.7亿流动资产（元）39.86亿37.17亿29.54亿其他应收款/流动资产3.02%4.57%5.75%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为4.66，同比下降4.25%；存货周转率为0.35，同比下降1.28%；总资产周转率为0.04，同比下降9.8%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为0.39，0.35，0.35，存货周转能力趋弱。

项目202206302023063020240630存货周转率（次）0.390.350.35存货周转率增速-21.26%-9.22%-1.28%

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为6.69%、6.93%、7.01%，持续增长。

项目202206302023063020240630存货（元）8.96亿9.31亿9.18亿资产总额（元）133.98亿134.39亿131.01亿存货/资产总额6.69%6.93%7.01%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.05，0.04，0.04，总资产周转能力趋弱。

项目202206302023063020240630总资产周转率（次）0.050.040.04总资产周转率增速-18.08%-9.89%-9.8%

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为193.9万元，较期初增长253.84%。

项目20231231期初在建工程（元）54.8万本期在建工程（元）193.9万

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为65万元，较期初增长49.57%。

项目20231231期初其他非流动资产（元）43.49万本期其他非流动资产（元）65.04万

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为3.63%、6.79%、8.24%，持续增长。

项目202206302023063020240630销售费用（元）2034.99万3719.74万3873.42万营业收入（元）5.61亿5.47亿4.7亿销售费用/营业收入3.63%6.79%8.24%

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