揭秘雪崩【突发两利空造成A股大跌！揭秘房地产和医药为何出现集体雪崩？】

A股反弹是一条荆棘之路，虽然有国内政策面持续向好护盘，也有各路主力资金回流稳定军心，但架不住来自于宏观层面的黑天鹅一个接着一个的落地！

在昨天下午《刚刚证券市场传出3条不小的坏消息！A股大盘未大跌已是万幸》一文中，旌阳提到了3条不小的坏消息，分别是：俄乌问题再次升温；国内疫情持续发酵；重要宏观经济数据低迷。

昨天旌阳已经指出，这几个问题不是短期的情绪性利空，而会对市场造成持续影响，要不是大盘最近走稳必然会出现大幅回撤。没想到一语成谶，躲过了初一躲不过十五，今天沪深两市出现明显回调！而造成回调的原因，除了这些利空消息仍在发酵外，还有些新的不利因素加进来。

一，俄乌地缘政治问题升温！

昨天旌阳提到了泽连斯基改口准备加入北约一事，相当于触碰了俄罗斯的底线。此后，美国开始煽风点火，昨晚有消息指出，美欧将对俄罗斯实施新一轮制裁，新一轮制裁可能涉及石油，还包括普京的女儿。而就在刚刚，美国还突然取消了与俄罗斯的正常贸易关系！

另一方面，美国国务卿布林肯也表示，美国及其盟友打算向乌克兰提供十倍于乌克兰境内俄罗斯坦克数量的反坦克系统。

美国不断的撺火动作给了乌克兰方面改口的勇气，也让原本走向平缓的战局，出现了再次升温的风险。昨天欧美主要股指出现大面积调整，这也是今天A股跟跌的主要外部利空。

二，美联储暗示至少一次加息50个基点，路线图剑指一年缩表上万亿美元！

今天凌晨，美联储公布3月的会议纪要，首次透露缩减资产负债表规模的路线图，为一年内缩表超1.1万亿美元铺平道路，同时释放出未来一次加息50个基点的强烈信号。

在3月的议息会议上，美联储宣布了三年多以来的首次加息，加息幅度为25个基点，将近乎零的基准利率提升至0.25%至0.5%的范围。会议纪要显示，其实当时就有数名官员支持一次加息50个基点，只是考虑到俄乌冲突带来的不确定性而转而支持加息25个基点。

这并不是一条新消息，美联储此时公布3月会议纪要，无疑是在提醒市场，3月的加息只是开始而非完结。按照市场预期，每次议息会议可能加息一次，如果下次加息基点提高到50，无疑是超出市场预期的。

在旌阳看来，美联储加息对我们最直接的影响应该在汇率上。现在中美两国的利差只有20个BP，处于历史较低水平。由于未来两国在货币政策上的取向完全相反，美联储年内会多次加息，而我国央行甚至有可能在4月降息降准，这就会造成利差继续缩小甚至出现倒挂。

一旦出现利差倒挂，必定会有大量资金回流美国，首先就会对我国的金融资产形成冲击。对于A股市场而言，3月16日金融委专题会议之后，北向资金开始转向净流入，由于未来两国利差继续缩小已经是板上钉钉，如果A股自己不坚挺，必然会出现外资再次出逃的情况！

三，国常会定调：加大稳健的货币政策实施力度！

这是昨晚很重要的一条消息，从此次国常会释放的政策消息看，是最受金融市场关注的，莫过于会议提出要“适时灵活运用多种货币政策工具”、“加大稳健的货币政策实施力度”，不少分析人士认为，这意味着，4月新一轮降准或降息有望实施，甚至不排除降准降息双双落地的可能。

稍后，央行就《金融稳定法》公开征求意见。目前我国在金融稳定方面，缺乏整体设计和跨行业跨部门的统筹安排，相关条款分散于多部金融法律法规中，规定过于原则，一些重要问题还缺乏制度规范。所以是有必要专门制定《金融稳定法》的，这对防范和守住不发生系统性金融风险都有重要意义。

对于A股市场来说，货币政策持续宽松自然是好事，更是直接利好银行和房地产行业。不过今天房地产板块却出现大幅回撤，好像有点利好落地后见光死的感觉！但在旌阳看来，其实并非如此！

我们回到今天的盘面上来，其实大盘整体跌幅并不算大，上证指数也没有破坏形态，但市场的杀伤力却不容小觑！从板块表现上看，近期两市的所有主线热点几乎全军覆没，而且跌幅居前。其中，房地产板块大幅回撤领跌，原因也并非利好落地，而是因为近期累计涨幅过大！尤其是昨天冲高后导致板块指数大幅偏离5日线形成短期超买，近期确实需要一次震荡清洗来修整板块指数。和房地产板块走势相近的还有猪肉，同样是困境反转，同样有机构推升，作为近期市场的主线热点，连续走高后今天也出现了明显回撤。但这两板块指数的技术形态还算健康，并没有因为今天的中阴回撤而破坏趋势。

相比之下，医药和刚刚企稳不久的数字经济两个主题情况要更坏一些，以医药中的新冠检测与新冠治疗为例，在疫情尚未缓解的背景下已经出现了上攻乏力掉头下行的迹象！而周四领涨的多个板块，如水泥、煤炭、白酒，以及午后异动的元宇宙等，近期机构资金参与的又不多，短期持续性也是问题。

所以在市场新方向尚未明确之前，我们的目光似乎仍然不能从地产与猪肉上移开，虽然不能在急跌时贸然捡飞刀，那就只能耐心等这两个板块回撤企稳后再做打算。