融资盘【0326两融透析 融资盘持续流入 但后力开始不继】

一 、融资盘持续流入 但后力开始不继

上周沪指跌0.2%，本周一跌0.7%，创业板指上周跌0.8%,周一跌1.9%，两融价格指数上周跌0.2%,周一跌0.9%.上周两市日均成交金额为1.08万亿元，较前周增加4%，本周一成交金额为1.04万亿元。

上周两市融资余额约为15030亿元，较前周净流入277亿元，增幅为1.9%，其中沪市净流入138亿元，深市净流入139亿元。周一至周四连续净流入136亿元、37亿元、69亿元和56亿元.周五净流出20亿元。本周一估计净流入20亿元。

上周沪深A股5357，上涨的2799只，占比52%，较前周的83%明显回落，涨跌互现格局。周一仅14%的股票上涨。

上周全市场的日平均维持担保比率为266%,较前周的264%上升。周五回落到262%,本周一估为260%。

上周新股上市2家，与前周相同，募集金额合计15亿元。3月以来新股上市6家，今年以来为26家。按照一季度的上市节奏，假设每周2.5家，每月10家，全年估约120家。

一月份以股票型和混合型为主的公募基金新发行约为150亿元，二月份约为250亿元，三月份估约为200亿元，保持在低位区间，社会资金仍未提升入市节奏。

三月份以来融资盘净流入达632亿元，远较北上资金的222亿元为多，过去三周分别净流入98亿元、236亿元和277亿元，相对指数波幅，存量资金的推动开始呈滞涨特征。

节前融资余额为1.374万亿元，是2021年以来的最低值，至上周五为1.503万亿元，节后融资盘连续回流合计1288亿元，增幅为9%，同期两融价格指数上升7%，负债增幅开始超过资产价格的上升幅度，融资市场进入压力期。

上周市场热点事件围绕英伟达发布会和Kimi智能文本助手上线。AI概念从硬件、材料到应用、数据投喂再炒一轮，活跃资金快进快出，交易频率居高不下。但短期市场的增量资金仍然不足，当融资盘后力不继，热点开始退潮之际，大盘将进入短期调整格局。

二、热点再度轮炒，融资交易占比处于高位区域

上周融资买入额为5015亿元，日均值为1003亿元，较前周的日均值增加4%。融资买入额占两市成交之比为9.3%，较前周的9.2%微升，处于历史高值区域，融资买入与融资余额之比为9.3%，与前周基本相同. 上周市场热点再度轮炒，融资盘开仓力度继续上升。

上周融资偿还额为4738亿元，日均值为947亿元，较前周的日均值增加3%。交易频率仍保持在高位，总体持仓为主。

上周融资买入与偿还额合计约为9752亿元，日均值较前周增加3.7%，与大盘成交的4%基本相同。

与前周的融资余额14753亿元比较，周换手率为66%，较前周的65%回升，人气活跃值在高位区间波动。

与两市上周成交金额53811亿元相比，上周的融资交易占比为18.1%，较前周的18.2%回落，同处高位区域。

上周融券余额约为419亿元，较前周减少5亿元. 较去年底累计减少了297亿元。

上周板块融资盘净流入居前的是; 电子24.6亿元，软件服务23.8亿元，传媒21.1亿元，汽车20亿元，有色14.9亿元，医疗服务14亿元，化工13.2亿元，智能机器13.2亿元，医药化学13亿元，军工11.9亿元。

上周个股融资盘净流入居前的是: 药明康德9.67亿元，中科曙光5.89亿元，中国平安4.75亿元，卧龙电驱4.71亿元，水晶光电4.02亿元，万丰奥威3.99亿元，巨化股份3.54亿元，浪潮信息3.33亿元，华策影视3.24亿元，长安汽车3.12亿元。

四、三月份北上资金净流入较二月份明显下降

上周北上资金净流出78亿元。其中沪股通净流出51亿元，深股通净流出27亿元。周一和周三分别净流入28亿元和56亿元，周二、周四和周五分别净流出70亿元、60亿元和31亿元。本周一再度净流入56亿元。

与融资盘净流入277亿元相比，北上资金背道而驰。上周北上资金与两融两者合计净流入209亿元，较前周合计净流入的564亿元明显减少。

三月以来北上资金净流入222亿元，较二月份的607亿元明显减少。今年以来净流入684亿元。

上周北上资金流入居前的个股是: 宁德时代18.99亿元、五粮液16.63亿元、美的集团11.93亿元、山西汾酒5.24亿元、分众传媒4.81亿元、金山办公4.71亿元、今世缘4.26亿元、潍柴动力4.05亿元、韦尔股份4.03亿元、牧原股份4.01亿元、农业银行3.82亿元、华泰证券3.29亿元、北方华创3.26亿元。

上周北上资金流出居前的个股是：药明康德-16.22亿元、贵州茅台-15.6亿元、中科创达-8.76亿元、工业富联-6.01亿元、比亚迪-5.19亿元、平安银行-4.72亿元、隆基绿能-4.18亿元、中远海控-3.67亿元、科大讯飞-3.66亿元、中国中免-3.22亿元、万华化学-3.15亿元、爱尔眼科-3.14亿元、东方财富-3.13亿元。

南下资金上周净流入港股市场356亿元。本周一净流出63亿元。上周恒指跌1.3%，恒生科技指数跌2.7%，周一横盘。三月以来南下资金净流入港股市场711亿元，今年以来净流入1182亿元。

五、后市研判

大盘仍是震荡格局，夯实基础，季报增长的行业龙头仍可关注。

刘然