论股网【鲲鹏论股：券商连续逼空上涨后，题材将爆发巨大赚钱效应】

今天在券商带动下继续逼空上涨，再创反弹新高，可能有人担心量能1.54万亿，有所萎缩，大家牢记，牛市初期1.5亿足以撑起多个主线反复活跃，今天仍是以券商股为代表的大金融发力，当然牛市第一阶段—攻克重要压力位，券商已经完成，接下来券商会高位震荡，而这1.5万亿天量成交，足以让题材爆发巨大赚钱效应，当然本轮牛市真正长牛的板块是硬核科技和大消费，就是券商股都是周期品种，但想象力是牛市最核心的要素，既然风口来了，题材也将发力放大赚钱效应来吸引源源不断的增量资金。鲲鹏前期反复观点，券商搭台，科技和题材唱戏，今天不谈科技，重心跟大家分享一个题材板块，HNB新型电子烟！

HNB意思就加热不燃烧，新型电子烟，中国的国内烟民3.5亿，世界烟民10亿+，目前世界各国政府和烟草公司都是支持HNB的，都把他当成传统香烟的替代品，因为他更减害。实际上也可以给烟草公司更多利润，给国家更高税收。中国的HNB肯定是中烟专卖专断的，但是中烟的产品可以卖到世界。这个行业有几个大的特征，题材有巨大的空间想象力：

1、设备采购都是受到管制的。基本必须和中烟有深度合作才可以参与经营。目前已经公告和中烟合作的仅有 劲嘉股份华宝股份华宝国际 亿纬锂能（麦克韦尔） ，参与共同研发项目的友 集友股份上海绿馨（顺灏股份和 东风股份的合资公司）， 行业参与基本的约等于需要牌照， 富士康 立讯精密等之前就想参与竞争，一没技术，二没关系。

2、行业的毛利和净利润非常高，看似非常没门槛的烟标行业，毛利率高达45%，净利率达到25%，（传统包装毛利仅为20%）大概率电子烟行业，毛利可以做到70%，净利率达到50%。

3、行业并不是重资产，不需要过度研发，也不需要不断替换产能，商业模式更好。

4、HNB赛道，主要是薄片和香精香料这2个赛道，其弹性相对较大，也意味着比较容易出业绩，容易有超市场预期。另外，烟具赛道，虽然弹性不大，但它也是主要的相关产业链。烟具6-10月替换一次，基本一个烟民起码一年2套烟具。薄片和香精基本为耗材。

5、新型电子烟，市场类比免税，都是消费升级代表，但相关公司都是低估低位，未来大空间大想象，中烟HNB想象力空间不低于免税。但是市值都远小于免税。

近期四川中烟在成都新开了HNB品牌“功夫”，目前仅做体验，店员反馈1年内会放开销售。这意味着国内HNB产业迎来政策变化，HNB即将合法化，而对应的产业将迎来高速发展的机会。HNB一旦市场放开，对标日韩，烟草薄片、香精至少五倍空间。

鲲鹏论股：曾任某私募基金经理，管理资产3000万；有着股票、期货两栖15年从业经历；创始龙虎榜驱动操盘体系，每年提供短线交易服务1000次有余，曾受邀担任金融界、中国网、凤凰网等特约嘉宾。这样集万千光环于一体的鲲鹏团队，只为与瞬变的大盘奏响一曲节奏交响乐。