000778新兴铸管【新兴铸管（000778）2023年年报简析：净利润减19.4%】

据证券之星公开数据整理，近期新兴铸管（000778）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中新兴铸管净利润减19.4%。截至本报告期末，公司营业总收入432.53亿元，同比下降9.44%，归母净利润13.51亿元，同比下降19.4%。按单季度数据看，第四季度营业总收入69.32亿元，同比下降25.33%，第四季度归母净利润2.62亿元，同比下降12.2%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利18.98亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率6.29%，同比减13.92%，净利率3.27%，同比减18.7%，销售费用、管理费用、财务费用总计12.96亿元，三费占营收比3.0%，同比增5.26%，每股净资产6.38元，同比增3.33%，每股经营性现金流0.48元，同比减40.74%，每股收益0.34元，同比减19.4%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-40.74%,原因:销售商品、提供劳务收到现金以及税费返还等经营活动现金流入减少。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为67.72%,原因:购建固定资产、无形资产及其他长期资产支付的现金减少，同时取得投资收益收到的现金、处置子公司等收到现金增加。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-382.75%,原因:取得借款收到的现金减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司经营中用在财务上的成本一般。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销是有不小投入，行业有一定竞争压力。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为79.02%）建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达26.52%）建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达352.43%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在16.19亿元，每股收益均值在0.41元。

重仓新兴铸管的前十大基金见下表：

持有新兴铸管最多的基金为工银精选平衡混合，目前规模为29.9亿元，最新净值0.6258（4月11日），较上一交易日上涨0.35%，近一年下跌1.0%。该基金现任基金经理为杨鑫鑫。

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