yy上市【腾讯全资持有虎牙国内运营主体，YY仍持有虎牙上市公司股份】

虎牙与斗鱼整合的脚步逐渐加速！

9月21日，工商资料显示，虎牙国内的运营主体——广州虎牙信息科技有限公司（简称“广州虎牙”）发生多项工商变更，原先的两大股东广州华多网络科技有限公司和广州沁绿投资咨询有限公司退出股东之列，由林芝腾讯科技有限公司全资持有。在退出的两大的股东中，前者为欢聚集团（YY）的运营主体，后者则由虎牙创始人兼CEO董荣杰100%持有。

与此同时，其主体类型由其他有限责任公司变更为法人独资的有限责任公司。

一时间，市场上关于腾讯全资持有虎牙直播的消息此起彼伏，只是虎牙在美上市，早已搭建了VIE架构（“可变利益实体”，亦称为“协议控制”），国内运营主体的股权的变化并不意味着上市公司主体股权亦有变化。南都记者查阅招股书后发现，广州虎牙是虎牙直播在国内的VIE公司，此次股权变更或与之前欢聚集团转让虎牙的控制权有关。

业内人士表示，这意味着腾讯正在加速推进虎牙斗鱼的合并进程。对此，腾讯方面表示“不予置评”。欢聚集团相关人士则告诉南都记者称，此次变更是因控制权变更，欢聚转让国内VIE企业控制权给腾讯。

据悉，8月10日，美股上市公司斗鱼宣布，其董事会已经收到腾讯当日发布的非约束性初步建议，提议斗鱼和虎牙进行股票换股合并。在发出合并建议时，腾讯还与欢聚集团及其CEO董荣杰达成协议，腾讯将从欢聚时代购买虎牙3000万股B类普通股，总收购价为现金8.1亿美元，从董荣杰处购买100万股虎牙B类普通股，该交易将在9月9日之前完成，届时，腾讯在虎牙的持股比例将达到51%，投票权将达到70.4%

值得注意的是，据南都记者了解，目前欢聚集团仍持有约3800万股虎牙上市公司B类股，并未完全卖完。

对于市场而言，斗鱼与虎牙这两个平台的界限和差距越来越小，合并之后谁来主导新公司则成为关注点。业内人士表示，从股权、投票权和董事会席位来看，虎牙已失去决策主动权，腾讯已占据主导地位，7个董事席位中，有5位来自腾讯。

中信建投一位投行人士告诉南都记者，从目前披露的换股方案来看，是“斗鱼退市，保留虎牙上市主体”，似乎是斗鱼处于被动地位，但从控制权来看，腾讯把控着虎牙，用虎牙收斗鱼股票可能考虑的是规避股权分散，“毕竟虎牙股权相对集中，一个月后51%都在腾讯手上”，至于管理权，虎牙CEO仍在转让股票，弱化话语权，所持虎牙股份不足5%，而斗鱼CEO陈少杰持有斗鱼14.5%的股权。

采写：南都记者 叶露