股票000036【华联控股：2024年上半年净利润3305.37万元 同比增长22.56%】

中证智能财讯 华联控股（000036）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入2.18亿元，同比下降26.49%；归母净利润3305.37万元，同比增长22.56%；扣非净利润924.58万元，同比下降26.21%；经营活动产生的现金流量净额为-2.4亿元，上年同期为-10.1亿元；报告期内，华联控股基本每股收益为0.0228元，加权平均净资产收益率为0.63%。

报告期内，公司合计非经常性损益为2380.79万元，其中非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为2283.14万元。

以8月29日收盘价计算，华联控股目前市盈率（TTM）约为47.2倍，市净率（LF）约为0.81倍，市销率（TTM）约为8.51倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.13亿元，同比下降11.05%，环比增长7.56%；归母净利润1262.13万元，同比增长560.45%，环比下降38.23%；扣非净利润848.24万元，同比增长168.17%，环比增长1011.18%。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，房地产出租收入1.39亿元，同比增长3.83%，占营业收入的64.03%；酒店收入收入0.67亿元，同比下降12.70%，占营业收入的30.67%；房产销售收入114.29万元，同比下降98.47%，占营业收入的0.53%。

2024年上半年，公司毛利率为44.03%，同比下降5.18个百分点；净利率为18.37%，较上年同期上升8.53个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为46.04%，同比下降3.35个百分点，环比上升4.17个百分点；净利率为15.06%，较上年同期上升22.04个百分点，较上一季度下降6.88个百分点。

分产品看，房地产出租、酒店收入、房产销售2024年上半年毛利率分别为42.94%、55.98%、41.81%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.63%，较上年同期增长0.12个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.61%，较上年同期增长0.24个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-2.40亿元，同比增加7.70亿元，主要系上年同期土增税清算金额较大所致；筹资活动现金流净额-3.97亿元，同比减少3.29亿元，主要系本期回购股票所致；投资活动现金流净额5.32亿元，上年同期为-5824.92万元，主要系本期购买理财产品减少所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为8.00亿元，上年同期为-7.63亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为141.72%，净现比为-727.36%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.03次，上年同期为0.03次（2023年上半年行业平均值为0.07次，公司位居同行业61/79）；固定资产周转率为0.30次，上年同期为0.40次（2023年上半年行业平均值为8.45次，公司位居同行业70/79）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为27.13次、0.04次。

2024年上半年，公司期间费用为5883.46万元，较上年同期增加164.55万元；期间费用率为27.03%，较上年同期上升7.72个百分点。其中，销售费用同比下降32.1%，管理费用同比增长10.87%，财务费用由去年同期的-423.89万元变为138.76万元。

资料显示，销售费用的变动主要因为本期销售佣金较上年同期减少；财务费用的变动主要因为本期利息收入较上年同期减少。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末减少69.89%，占公司总资产比重下降10.75个百分点；长期股权投资较上年末增加2838.98%，占公司总资产比重上升5.88个百分点；投资性房地产较上年末增加13.92%，占公司总资产比重上升2.20个百分点；存货较上年末减少4.11%，占公司总资产比重上升1.45个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少27.52%，占公司总资产比重下降2.88个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少47.22%，占公司总资产比重下降0.48个百分点；应付账款较上年末减少10.01%，占公司总资产比重下降0.07个百分点；应交税费较上年末减少60.52%，占公司总资产比重下降0.18个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为28.64亿元，占净资产的56.35%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为23.09%，相比上年末下降3.03个百分点；有息资产负债率为7.58%，相比上年末上升0.06个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为4.32，速动比率为1.95。

半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为黎刚华，取代了一季度末的陈娜平。在具体持股比例上，南方中证全指房地产交易型开放式指数证券投资基金、陈宝林、李清华、柳州瑞恒机电有限责任公司持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.01万户，较一季度末下降了1755户，降幅4.20%；户均持股市值由一季度末的10.26万元上升至12.00万元，增幅为16.96%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。