北京文化开盘跌停【北京文化开盘跌停，事件核心是股东间利益博弈】

作者：周俊生

4月30日上午，在深圳证交所上市的的北京文化股票开盘即告跌停，高达30万手的封单将跌停一字封死。“异动”出现的原因倒也清楚，4月29日晚间，微博认证为“北京世纪伙伴文化传媒股份有限公司”的账号以北京文化原副董事长娄晓曦名义发布微博称，娄晓曦实名举报北京文化系统性财务造假，举报高管宋歌、张云龙涉嫌背信损害上市公司利益罪，欺诈发行债券罪，违规披露、不披露重要信息罪，职务侵占罪，举报材料已获证监会受理。

随后，北京文化在其官方微博迅速回应，称公司原副董事长娄晓曦因涉嫌挪用资金罪，已出逃海外。娄晓曦已于1月19日被北京市公安局朝阳分局正式立案，目前此案正在侦査过程中。

“神仙打架，百姓遭殃。”北京文化“萧墙”之内突然发生的这一起内斗，自然延伸到股票市场上。娄晓曦的举报是否属实，北京文化是否存在欺诈等违规违法行为，在证监会展开调查并得出公开结论之前，围观者一时难以分辨，但北京文化显然已成高危股票，投资者规避风险是第一选择，直接撞到跌停板并不意外。

对于股市投资者来说，北京文化并不是一个默默无闻的上市公司，在最近几年的A股市场上，它也曾经是一个热门股。近年来，北京文化相继投中《战狼2》《我不是药神》《流浪地球》等爆款影片，公司成功地从原来的餐饮行业转型到影视行业。但就在投资者对其充满想象的时候，北京文化却在2019年出现了拐点，年度利润巨亏23亿元。今年第一季度，公司实现营业收入仅有118万元，同比下降96.62%；归属于上市公司股东的净利润—1924万元，同比下降9.93%。

第一季度出现巨亏，应该说符合预期——疫情冲击之下，全国所有影院不得不长时间闭门谢客，影视企业几乎颗粒无收。但2019年其业绩就出现严重下滑，则难以理解。按照娄晓曦的举报，宋歌作为北京文化的法定代表人及被收购公司摩天轮的法定代表人、实际控制人，在2016-2017年挪用上市公司资金用于完成摩天轮的业绩对赌，业绩造假并侵占上市公司利益。这就是说，公司前几年的良好业绩是通过造假手段制造出来的，到了2019年，公司再也撑不下去了，只能以披露巨亏来面对市场。由此来看，北京文化股票的封死跌停板，娄晓曦的举报只是压垮骆驼的最后一根稻草，在此之前公司早已危机重重。

现在的问题是，娄晓曦的举报到底有多少真实性。无论北京文化方面的说法是否成立，这份举报都是需要重视的。作为前副董事长，他知晓公司运作的很多内幕，其举报往往会直指要害。虽然目前职务已经罢免，但他仍然是北京文化下属企业世纪伙伴的法定代表人，而正是这个世纪伙伴，已经由北京文化决定以4800万元对价转让给北京另一家文化企业。但世纪伙伴是在2013年由北京文化以13.5亿元收购进来的，并给北京文化贡献商誉6.41亿元。如今北京文化却只能以4800万元甩卖，价格只及收购价的3.56%。娄晓曦和北京文化董事会的矛盾或许是由此而生，而这个问题的答案，也是北京文化的广大投资者想要知道的。

不能排除，娄晓曦的举报动机是为了个人利益，但这正是一个上市公司股东为了自己的利益所导出的合理举动，即使他确实是一个罪人，法律仍然维护这项权益。上市公司的核心就是每一个股东都能够为了主张自己的利益而行动，在法律的框架下，股东不论大小，都可以对上市公司的董事会形成监督，从而倒逼董事会遵章守法，服务好每一个股东。

在A股市场上，很多上市公司是由国有股占绝对控股地位，由于国有股权的非人格化，公司董事会的股权不与个人利益直接挂钩，这类公司通常仍以国有企业自居，而中小股东的监督则由于种种原因，不得其门而入，公司经营业绩与占有的市场资源极不相称，对投资者的回报也十分低廉，这不能不说是A股市场的一大缺憾。

因此，对于这起核心是股东间利益博弈的举报事件，投资者应该抱欢迎态度。我们不能鼓励毫无事实根据的举报，相信随着证监会调查展开，真相会水落石出。假如娄晓曦的举报是一种诬告，他就必须接受法律惩处；而如果北京文化确实存在举报信所说的各种问题，那么问题的揭露将使违法者受到应有惩处，维护市场正义，最终保护投资者的利益。

当然，一个公司内斗，势必影响其股价，让投资者遭受损失。面对这种情况，投资者也应当有足够的自省。自疫情发生以后，电影业已经成为受创最重的行业之一，目前其他行业都在紧锣密鼓地复工复市，但影院仍不能开启迎客大门，势必影响到电影股的业绩。这种情况并非近几天突然发生，而是已经延续两三个月，投资者早就应该远离这类股票了。（周俊生）